如果比特币像「数字黄金 + 结算网络」，以太坊（Ethereum）更像「可以部署程序的共享计算机」。它不仅记录谁有多少 ETH，还让开发者把规则写成智能合约：只要条件满足，合约就按代码执行，不必每次都找一个中心化服务器当裁判。ETH 既是这台计算机的燃料（付 Gas），也是质押保障网络安全的资产。
账户模型，而不是 UTXO
以太坊有两类账户。外部账户（EOA）由私钥控制，像你的钱包地址；合约账户由代码控制，没有私钥，只能按部署时的逻辑响应交易。每笔交易会改变账户的 nonce、余额和存储。nonce 防止同一笔交易被重放。
你转 ETH 给朋友，是一笔普通转账；你在去中心化交易所点「兑换」，其实是向某个智能合约地址发送带数据的交易，合约再改写代币余额。对用户来说都是「钱包弹窗点确认」，对链来说复杂度差很多，Gas 也差很多。
ETH 的多重角色
支付 Gas：无论转 ETH 还是调用合约，都要烧（或支付给验证者）一笔以 ETH 计价的费用。网络越忙，基础费用越高。质押：成为验证者需要按协议质押 ETH，作恶可能被罚没。计价单位：生态里很多 NFT、Gas 代币仍以 ETH 报价。
与比特币固定 2100 万不同，ETH 的发行与销毁机制几经升级（如 EIP-1559 燃烧基础费用）。供给是动态的，分析时不要套用「绝对通缩必然涨价」的口号，而要看销毁、质押锁定与需求。
智能合约带来的能力与风险
合约可以发行代币（ERC-20）、代表独特物品（NFT）、做自动做市商、借贷池等。好处是组合性强：一个协议的输出可以成为另一个协议的输入，这就是所谓货币乐高。
坏处是：代码漏洞、管理员钥匙、预言机喂价错误，都会造成真实资金损失。用户点的每一次「授权」，都可能让合约有权划走你的代币（如何检查和撤销授权，见 如何安全保管资产）。以太坊让金融逻辑可编程，也让攻击可编程。
常见误区
- 以为「以太坊」三个字只指 ETH 价格，忽略它是应用平台。
- 把所有 EVM 兼容链（BSC、Polygon 等）当成同一个网络，导致转错链。
- 认为合约「去中心化」就没有后门——要看是否有升级代理和管理员多签。