来源：Binance · 币安最新动态
币安发布公告称，为扩展股票期权产品线，已正式推出 Covered Call（备兑买权）和 Cash-Secured Put（现金担保卖权）两种卖方期权策略。公告提醒，相关产品和服务可能不适用于所有地区。作为币安持续扩展的 TradFi 产品系列的一部分，这两项策略允许用户在持有相应抵押品的前提下卖出股票期权合约，并预先收取权利金。用户可以利用现有股票持仓获取额外收益，也可以通过为希望买入的股票设定目标进场价格来参与交易，整个流程均在与股票期权交易相同的币安账户体系内完成。
Covered Call（备兑买权）是指用户持有标的股票，并针对这些股票卖出买权（Call）。订单成交后，用户可以预先收取权利金；如果期权被指派行权，用户的股票将按照期权行使价卖出。该策略的上行收益受到行使价限制，但收到的权利金可以抵消部分下行损失。Cash-Secured Put（现金担保卖权）则是用户卖出卖权（Put），同时预留足额现金，以便在期权被指派时按照行使价买入标的股票。用户同样可以预先收取权利金，但如果期权被指派，即使标的股票当时的市场价格低于行使价，用户仍须按照行使价买入股票；若股价大幅下跌，已收取的权利金只能抵消部分损失。
两种策略都必须提供抵押品，Covered Call 以标的股票作为抵押，Cash-Secured Put 则以现金作为抵押。相关抵押品将在订单成交时被冻结，并持续冻结至仓位平仓、期权到期或期权被指派行权。具体而言，Covered Call 的抵押品数量为合约数量乘以合约乘数对应的标的股票；Cash-Secured Put 的抵押品为 USDC，冻结金额按照合约数量乘以合约乘数再乘以行权价计算。公告列明，产品采用实物交割方式，交割标的股票由 Alpaca 代币安用户托管。
在交易规则方面，Covered Call 和 Cash-Secured Put 均仅支持限价单。交易必须使用 Funding Account（资金账户）。其中，Cash-Secured Put 的抵押品支持币种为 USDC。大多数美国股票期权的常规交易时段为美东时间上午9:30至下午4:00；部分 ETF 和 ETN 期权属于延迟收盘的例外品种，交易时间可能延长至美东时间下午4:15。币安表示，关于合约规格、抵押品规则以及期权指派行权安排的更多信息，用户可参阅相关 FAQ。
用户如需开始交易，首先需要确保账户已经开通股票期权功能；如果尚未开通，则需完成期权适用性测验（Options Suitability Quiz）并签署免责声明。交易 Covered Call 的用户需要在支持期权交易的账户中持有相应标的股票，交易 Cash-Secured Put 的用户则需确保资金账户中持有足额 USDC。之后，用户可进入股票 K 线页面并选择“期权”标签，在期权链中选择期权到期日和行权价，再将订单表单切换为“卖出”。系统会显示“最大可卖”（Max Sell）数量，即根据用户可用股票或 USDC 计算出的最大可卖合约数量；“抵押品”（Collateral）栏则会显示该订单将冻结的股票或 USDC 数量。
在下单流程中，用户需要点击“预览”查看订单。如果是首次卖出开仓，系统将弹出 Covered Call 风险提示或 Cash-Secured Put 风险提示，用户阅读后点击“确认”即可进入订单确认页面。核对订单详情后，点击“确认”完成下单。币安同时提示，若需了解两种策略的完整交易指引，应参阅相关 FAQ。公告还说明，英文原版公告与翻译版本可能存在差异，如有不一致，应以英文原版作为最新或最准确的信息来源。
公告披露，用户的股票期权订单将由介绍经纪商 Nest Trading Limited 转交其合作清算经纪商 Alpaca Securities LLC，由 Alpaca Securities LLC 负责订单执行、清算、交收及托管；Binance 不会处理或托管用户的证券。股票期权是一种合约，赋予持有人在指定到期日或之前，以指定价格买入或卖出相关标的证券的权利，但不构成必须交易的义务，用户需要支付权利金以获得该项权利。股票期权本身不代表用户拥有相关标的证券，且可以在相关到期日的截止时间前随时行权。用户必须自行监控未平仓股票期权仓位，并决定是否行权；如需行权，必须通过 Binance 平台提交行权指示。
如果用户未能在截止时间前提交行权指示，其股票期权将进入自动平仓流程，平台会在收市前尽最大努力出售该仓位。即使期权到期时处于价内状态，只要用户没有提交行权指示，该期权也不会被自动行权。期权也可能在到期时毫无价值，用户可能损失全部已支付的权利金。公告强调，股票期权具有较高的市场风险、流动性风险和价格波动风险，投资价值可能上涨或下跌，用户未必能够收回全部投资金额；股票期权只能在正常市场交易时段内交易，用户需对自身投资决定承担全部责任，Binance 不对用户可能产生的损失负责。
币安提醒，过往表现不能可靠预示未来表现，用户在交易前应结合自身投资目标和实际情况，对相关风险与潜在收益独立评估，判断产品是否适合自身。除非用户充分理解股票期权的性质，包括期权行权方式、自动平仓风险以及未在截止时间前采取行动可能产生的后果，否则不应进行股票期权交易；如有需要，应咨询专业顾问。公告内容不构成财务或投资建议。币安还表示，可能因引导用户订单而获得订单流支付报酬，用户可通过其负责任交易页面了解更多保护自身的信息，并参阅使用条款、股票期权产品条款、证券交易产品条款及风险警告。公告落款日期为2026年10月15日。
